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于斌
出品
潮起网「于见专栏」
对于中国白酒行业来说,行业格局始终相对稳定。茅台独领风骚,五粮液紧随其后,然后就是以汾酒、洋河、泸州老窖为代表的第二梯队玩家,它们多年来一直在规模上占据着国内白酒市场的头部位置。
不过,相比于茅台和五粮液的前两名位置“岿然不动”,白酒行业第三名却是竞争异常激烈。从“茅五泸”到“茅五汾”再到“茅五洋”,折射出的是第二梯队白酒品牌想要向上的难度。
值得注意的是,在汾酒、洋河、泸州老窖这三家有希望冲击行业前三宝座的白酒品牌中,泸州老窖近年来似乎有些掉队。
在过去的年,泸州老窖遭遇“低端酒全线失守”、中低端产品下滑以致销量锐减35%的窘境;今年一季度,泸州老窖只实现了63亿元的营收,这相比于洋河的亿元、汾酒的亿元显然已经被拉开差距。
当泸州老窖的营收还不到竞品的50%,它的未来可能就要遭受质疑了。考虑到泸州老窖这几年一直想要努力地回到行业第三位置、回到中国白酒“茅五泸”时代,它的现状也就更加令人担心。
行业地位不稳,泸州老窖亟待发力
需要指出的是,尽管暗藏变化与竞争,但国内头部白酒品牌这些年都处于高速增长的态势中,这点从“白酒股”的火爆就能看得出来。
最近五年以来,茅台和五粮液的股价上涨幅度均超过%,泸州老窖股价上涨了超过%,山西汾酒股价更是暴涨了超过1%。
头部“白酒股”股价飙升的背后,是各家白酒品牌在规模与利润上的持续上升,这让海量投资者都对白酒行业有了说不清道不明的“情愫”。
但是在这种风光的背后,像泸州老窖这种第二梯队的白酒品牌却难以高枕无忧。
近年来,茅台“天下第一”,五粮液紧紧跟随,这两大白酒品牌的影响力一直稳定。相较之下,以汾酒、泸州老窖、洋河等为代表的品牌却需要不断探索自己向上的空间。
首当其冲的就是,在茅台、五粮液的“示范”价值下,第二梯队白酒品牌都盯上了高端白酒市场,大家想要像茅台、五粮液一样,通过高端白酒树立自己的品牌文化,提升企业盈利能力和市值。
泸州老窖自然也不例外。比如在今年Q1,泸州老窖虽然在营收上相较于竞品不太好看,但它的净利润却高达45%,背后的原因就是它不断提升高端产品权重、提高相关产品的价格。
从年的财报数据也能看出这一趋势,它去年中高端白酒营收在总营收中的占比超过89%,中高端白酒毛利率超过90%。
不过,这种对标茅台、五粮液的发展策略固然看起来一片光明,却在考验着泸州老窖的品牌认可度和产能销量。
如果中高端白酒没能帮助泸州老窖在营收层面获得足够的规模,那么它的高端化发展方向就是一把双刃剑,不但不能帮助它重回行业第三的位置,反而会让其“价值”下降。
销量和市值数据体现了这一点。由于泸州老窖聚焦高端、收缩中低端,它在去年遭遇了整体销量大幅下滑,整体销量甚至在A股所有上市白酒企业中排名最后。
另外在市值层面,泸州老窖也无法坐稳行业第三。截至目前,泸州老窖的总市值是亿元,汾酒市值是亿元,洋河是亿元,它还不能稳压汾酒一头占据中国白酒市值前三的宝座。
可以看出,白酒领域的高端牌固然吸引人,但企业在营收、利润、销量层面的增长成绩才实打实。对于泸州老窖来说,它可以全面聚焦高端化,但它同时也需要保证自身销售的增长。否则的话,它的行业地位注定将不稳定。
经不起推敲的“高端牌”
需要指出的是,近年来针对白酒市场涨价过于频繁等问题,舆论和相关监管层面正在掀起越来越大的