郑华国 http://m.39.net/disease/a_5488012.html
12月5日早间，酿酒股高开高走，截至早间收盘，酿酒板块涨幅1.94%，永顺泰、兰州黄河、涨停，迎驾贡酒大涨4.7%，老白干酒、伊力特、惠泉啤酒、燕京啤酒等涨超3%，五粮液、酒鬼酒、贵州茅台、泸州老窖、今世缘等头部白酒企业涨逾2%。
外资增持酿酒股近27亿元
资金博弈是推动资产价格形成的重要因素，资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的“必修课”。上周，北上资金大幅流入A股，上周起连续四天均为净流入。东方财富Choice数据显示，上周北上资金合计净流入.07亿元，其中沪股通净流入94.25亿元，深股通净流入.82亿元。分行业来看，北向资金增持多个行业，其中酿酒行业居首，净买入金额达26.91亿元，家电行业(24.59亿元)、汽车整车(16.65亿远)净买入金额位列二、三。
外资增持五粮液22.53亿元
个股方面，北向资金上周净买入五粮液22.53亿元。随着外资的大量流入，五粮液上周股价累计上涨10.64%，创下半年以来最高单周涨幅。除五粮液外，白酒股中贵州茅台、山西汾酒均获得北上资金加仓，贵州茅台净买入4.54亿元，山西汾酒净买入1.57亿元。
机构：头部酒企强者恒强
上周是十一月与十二月过渡的一周，外资的大幅加仓使得市场对年末A股的表现增添了一丝期待，酿酒板块和头部酒企成了北向资金“加仓”的首选，十二月能否再次呈现“喝酒吃药”的行情，需要等待时间来验证。不过，多数机构认为，白酒企业将出现强者恒强的局面，行业分化趋势仍将延续。
东方证券认为，22年以来白酒板块回调明显，主要仍受疫情对白酒终端消费力造成不利影响，拖累上市公司业绩增速和盈利水平。白酒板块长周期的消费升级趋势未变，高端酒需求仍较为稳固，茅五泸的业绩增长确定性高。次高端酒在疫情影响下消费升级受阻，渠道压力上升，因此驱动次高端价格带快速成长的结构升级与招商汇量在22年均有所承压，23年该趋势有望得到反转。长周期来看，白酒行业市场份额仍将向头部公司集中。
国泰君安表示，从基本面来看，当下白酒板块核心
