文/三生
出品/节点财经
曾几何时，白酒板块被投资者奉为YYDS，其稳定的盈利能力和深厚的市场潜力，给了众多酒企穿越牛熊的底气。当然，随着近两年国内外各种意外因素的集中爆发，包括白酒在内的众多核心资产，也不得不面对市场的重新审视。
但无论资本大潮如何起伏，都没有改变一个事实：白酒仍是一门好生意。这一点，从众多酒企三季报中动辄两位数的增速便可见一斑。
业绩是硬指标。以泸州老窖为例，今年前三季度，其实现营业收入.25亿元，同比增长24.20%；归母净利润82.17亿元，同比增30.94%。其中，第三季度单季实现营收58.6亿元，同比增长22.28%；净利润26.85亿元，同比增长31.05%。
回溯今年前三季度，泸州老窖单季营收增速分别为26.15%、24.09%、22.28%，净利润增速分别为32.72%、28.97%、31.05%。
在目前的大环境下，泸州老窖仍能交出这样一份成绩单，可以说韧性十足。那么，问题也来了：
1、泸州老窖为什么能逆势取得这样的业绩？
2、泸州老窖总的基本面怎么样？
3、泸州老窖的增长势头能不能长期保持？
带着这几个问题，本文展开下面的内容。
业绩背后，盈利能力如何？
关于业绩，在此前的公告中，泸州老窖曾表示，净利润较同期实现增长主要系公司核心产品销售收入增长影响所致。这不难理解，泸州老窖取得这样的业绩，自然离不开国窖、泸州老窖等核心产品的支撑。
但是，在这一表象基础下，泸州老窖财报中所反应出的深层次因素更值得