2013走势回顾和2014走势预测
2013年即将过去，我们伴随*金白银又经过了一年的跌宕起伏，我们先来回顾一下今年整个基本面形势，预期白银的供需变化，然后分析货币*策的走势。
一、白银2013走势回顾
2013年，*金白银走势跌宕起伏，主要受以下三方面影响：
1、美国经济数据整体向好
2013年，无论美国GDP统计是否变更，都无法掩盖这样一个基本事实：美国在持续复苏中，其复苏程度虽然达不到远超预期的程度，但是也算是差强人意。美元指数对主要货币的汇率没有出现实质性下跌。
截止2013年12月中旬，美国公布的第三季度GDP修正值达到年率3.6%，初值为2.8%。11月份，美国失业率史无前例的降低至7%，非农就业人口累计增加200万。通胀维持在1%附近不温不火的状态。
在国际环境增速相对疲软的今天，多数人预期美国经济依然是比较平稳的，暂时解决了财*问题之后，2014年美国经济保持相对稳定的增速是大概率事件。
2、市场参与者ETF年度特点.
2013年白银ETF没有大幅减持，年度均值和2012年相近，2年均值约为10062吨。而2013年大多数时候保持了在10400吨的高位，2012年的均值是9740吨。
基金资本方面，2012年结束的时候是9,706,654,098美元，这个数字到了2013年的今天只有6,372,175,806美元，缩水3,334,478,292美元，跌幅达到34%。这明显高于行情的下跌幅度。
3、传统技术面走势分析
白银10周期年线处于支撑中。目前看，高位双针压力凸显，技术上长期看白银难以逾越25美元这样的长期压制位置。年线级别的均线系统指向触底反弹节奏，但是这个反弹节奏不是年线级别，也就是说明年的年线可能存在上影。但是从季度线均线系统表现看，未来一个季度依然分歧很大，23美元以上的技术压力比较大，长期看也难以突破。综合来看，在23美元至26美元区间有很大的长期压力存在。未来高点可能在这个区间诞生，很可能是2014年的高点。
二、供需变化
白银的主要用途在工业应用上。最近5年的白银工业需求稳定，整体需求变化不大。但是，其中感光材料的应用出现了明显的下滑趋势。
目前在感光材料方面，白银的需求量仅为10年前的四分之一左右。其中原因可能与2008年前后崛起的智能手机消费有一定的关系。最近5年智能手机的上升趋势非常明显。智能手机对银的使用量一定程度弥补相当的工业需求，而随后崛起的平板概念，让工业需求的白银需求保持平稳。未来如果平板和移动端发展持续，那么需求的稳定性应该可以保证。其他需求点中珠宝首饰银质奖章也不同程度的上升。因此2013年白银的整体需求还是维持在1050吨以上的高位，并没有随着价格的下跌而缩减产量。
供应方面，再生银在缩减，这个很可能是因为银价下跌的中间利润在缩减，矿山银产量依然激增，所以白银的供给面依然稳定。因此，稳定供需面决定未来一年白银供给面的影响概率较低。
三、持仓分析
首先看看2012年以来COMEX白银非商业空头头寸。最近2年白银的非商业空头头寸始终在上升。2013年11月白银空头持仓开始大幅上升，再次来到年内高位。这与2012年大不相同。因为2013年预期QE强化之后市场可能流动性充裕随后财*问题凸显，做空情绪回升。这次做空情绪明显浓重，当然与11月美国良好的经济数据有很大关系。另外长期看美国经济复苏也支持着资产价格的去泡沫化过程。
再看白银非商业多头头寸，居然持续上升，并且创出新高。显然多头在年底也增加了持仓。过去2年里，白银非商业多头鲜有加仓。但是目前多头依然还有后劲，空头现在有些动摇。不过看曲线速率，多单加的并不快，虽然回升势头明确，但是没有快速加仓，表示未来行情劲升的概率依然较低。所以这次缩减QE之后多头是否能一如既往的增持并不是十分确定。
另外，从近2年的COMEX白银总头寸来看，总量还没达到历史高位，显然这次决斗级别依然不是趋势性的。但是由于缩减QE周期开启，未来一段时间多头的松动程度决定行情是否沿着趋势前进。但是可以看到头寸没有上升到历史高位，所以短期胜很难形成大幅趋势。因此，从持仓上看，未来1个月左右一旦多单松动，那么未来又一波客观跌势的概率是可能存在的。
年线有关统计，本年度白银已经下跌34%，没有形成吞没2010年年度阳线，2013年即将过去。短期月线统计，白银价格12月和1月连续性强，如果2013年12月一旦收阳，明年季度见高位概率则上升。如果2013年12月收阴，3连阴的概率相反较低。
因此，展望年线收线后，预测统计，一旦收阴幅度超过8%，次年收阴概率则大于70%。显然明年收阴是大概率事件。明年2季度很可能创出新低。
四、结论
短期内，由于美联储12月开始缩减QE，现货白银现货*金均已出现回落，不过跌幅有限，而且，随着节日的到来，市场交投开始渐为清淡，横盘的概率较大。
长期来看，2014年第一季度内形成的高位很难被突破，而明年见新低的概率很高。所以2014年逢高放空将是主要策略。这也是即日起，接下来的主要思路。